שוק הסיליקון הפולי-גבישי מתמודד עם לחצים כפולים: מדיניות מילואים איטית וצבירת מלאי

הצפוימדיניות עתודות תעשייתיות-שמטרתו לגבש קיבולת ולייצב מחירים-התקדמה לאט מהציפיות בשוק. למרות שהדיונים על פלטפורמת מילואים פוטנציאלית (למשל, "סין סיליקון קיבולת אינטגרציה ושות'") הופיעו בתחילת 2025, לא התממשו צעדים קונקרטיים. עיכוב זה החריף את חרדת השוק, כפי שהעתודה המוצעת תדרוש~100 מיליארד יואן במימוןלספוג ~1 מיליון טון של קיבולת סיליקון עודפת.

במקביל, היוזמת "אנטי-תחרות פנימית"., שמעודדת יצרנים להימנע ממכירות מתחת ל-עלות ו自律减产 (קיצוצים במשמעת עצמית-בייצור), לא הצליחה לצמצם באופן משמעותי את ההיצע. בעוד ששחקנים גדולים כמו Tongwei ו-GCL צמצמו לזמן קצר את התפוקה, ההפחתה שלהם קוזזה על ידי ייצור יציב או מוגבר ב-Xinjiang ובמונגוליה הפנימית, שבהן חשמל מופעל פחם- זול יותר שומר עלויות נמוכות.

מלאי הסיליקון הפולי-גבישי עלה~26.7 מיליון טון, עלייה שבועית של 3.09%, בעוד שמניות פרוסות סיליקון עלו ל18.42GW(עלייה של 5.14%). עודף היצע זה משקף שתי סוגיות מרכזיות:

• דרישה חלשה במורד הזרם: התקנות PV הואטו לאחר שיא ה"הבהלה-של התקנת-ברבעון השני, כאשר יצרני פרוסות סיליקון פועלים בשעהקיבולת של 55-60%.ועיכוב רכישות של חומרי גלם.

• התאמות אספקה ​​לא מספקות: למרות העונה היבשה בדרום מערב סין (למשל, יונאן, סצ'ואן), שבה עלויות כוח הידרו בדרך כלל מאלצות קיצוץ בתפוקה, ההשבתות בפועל היו איטיות מהמתוכנן.

• שינג'יאנג/מונגוליה הפנימית: תרומות מאזורים אלה-בהם עלויות האנרגיה נמוכות יותר והייצור נשאר יציב-איזנו את ההפחתה העונתית של דרום מערב סין.

• אזורי עלות-גבוהים: פנים סצ'ואן ויונאןעליית מחירי החשמלבמהלך העונה היבשה, אך השפעתם על ההיצע העולמי נותרה מוגבלת בשל חלקם המצטמצם מהתפוקה הכוללת.

כצרכן העיקרי במורד הזרם של מתכת סיליקון, החולשה של הסיליקון הפולי-גבישי מדכאת ישירות את הביקוש לסיליקון בדרגת-מתכות. עם חשבונאות PV עבור~39% מצריכת מתכת סיליקון, צבר המלאי והעיכובים במדיניות הגבירו את לחצי המחירים בכל שרשרת הערך של הסיליקון.